Đây là một tín hiệu mà bất kỳ ai trong ngành crypto cũng nên chú ý. Khi chỉ số Philadelphia Semiconductor Index giảm tới 25% trong một quý — và gã khổng lồ ngân hàng Goldman Sachs thông báo 16% rủi ro môi giới tín dụng của họ đang tập trung vào cổ phiếu AI — giới tài chính phố Wall đang gửi đi một thông điệp rõ ràng: cuộc chơi AI đang bước vào giai đoạn thanh lý đòn bẩy. Vậy, khi các ngân hàng và quỹ đầu cơ bắt đầu ‘thu hồi nợ’ từ các cổ phiếu liên quan đến AI, liệu thế giới crypto có thể tự cho mình là ‘vùng an toàn’ không?"
"Context: lý do tôi quan tâm. Năm 2017, tôi đã ghi lại câu chuyện về ICO 'Aureus'. Khi đó, tôi tin vào sự hứa hẹn của một giao thức thanh toán phi tập trung, nhưng rồi phát hiện nhóm sáng lập đã âm thầm sửa mã nguồn để ưu tiên token cho họ. Tôi mất 0.5 ETH tiết kiệm, nhưng quan trọng hơn, tôi mất đi sự ngây thơ. Bài học đó là: đòn bẩy tài chính không bao giờ tạo ra giá trị thực; nó chỉ khuếch đại sự điên rồ. Hành động của Goldman Sachs hôm nay — đòi hỏi thêm tài sản thế chấp từ các quỹ đầu cơ — chính là sự lặp lại của một kịch bản cũ: đòn bẩy quá mức dẫn đến sự sụp đổ. Nhưng lần này, nó đang nhắm vào câu chuyện AI, vốn đã trở thành chất xúc tác chính cho thị trường tăng giá gần đây trong cả TradFi và crypto."
"Core: Vậy, sự kiện này ảnh hưởng trực tiếp đến crypto như thế nào? Dưới đây là ba điểm chạm mà tôi nhìn thấy, dựa trên kinh nghiệm audit và quản lý giao thức của mình. Thứ nhất, dòng vốn rủi ro (risk capital) sẽ bị siết chặt. Khi các ngân hàng phố Wall thắt chặt tín dụng, các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) tập trung vào AI và crypto sẽ gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn cho các vòng gọi vốn mới. Điều này có nghĩa là các dự án AI + Crypto, như các giao thức tính toán phi tập trung (DePIN) dành cho AI, hoặc các mạng lưới đào tạo mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) phi tập trung, sẽ phải đối mặt với một mùa đông tài trợ khắc nghiệt. Thứ hai, sự dịch chuyển của câu chuyện thị trường. Trong ngắn hạn, các token liên quan đến AI (như RNDR, FET, AGIX) có thể chịu áp lực bán tháo vì tâm lý 'hãi hùng' lây lan từ thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, đây không phải là một sự sụp đổ của công nghệ, mà là sự thanh lý của đòn bẩy đầu cơ. Thứ ba, tiềm năng cho một sự tái định giá có chọn lọc. Điều thú vị là, sự kiện này có thể là chất xúc tác để thị trường crypto bắt đầu phân biệt giữa 'AI thật' và 'AI rác'. Các dự án có sản phẩm khả thi, có doanh thu thực tế (dù nhỏ) và cộng đồng mạnh mẽ sẽ sống sót. Những dự án chỉ dùng từ khóa 'AI' để pump token sẽ chết." , "Contrarian: Đây là lúc tôi đưa ra một góc nhìn ngược chiều. Nhiều người trong cộng đồng crypto sẽ nói rằng 'đây là cơ hội mua vào'. Tôi không đồng ý hoàn toàn. Tôi tin rằng đây không phải là cơ hội mua vào, mà là cơ hội để kiểm tra độ bền của niềm tin. Năm 2022, khi thị trường gấu đến, tôi đã chứng kiến 70% đồng nghiệp bị sa thải. Tôi ở lại và dành 6 tháng để nghiên cứu zk-SNARKs, tự bỏ 5 BTC tiết kiệm để phát triển một dự án về hệ thống danh tính không tiết lộ thông tin. Tôi học được rằng, giá trị thực sự không đến từ việc bắt đáy, mà từ việc xây dựng trong im lặng. Vì vậy, thay vì lao vào mua token AI giá rẻ, hãy dành thời gian để audit code, để tham gia vào các cuộc thảo luận về tương lai của phi tập trung hóa AI. Sự thanh lý của phố Wall là một món quà: nó cho chúng ta cơ hội để phân biệt giữa những kẻ cơ hội và những người xây dựng thực thụ." , "Takeaway: Câu chuyện về sự sụp đổ của cổ phiếu AI và việc ngân hàng đòi tài sản thế chấp không phải là một câu chuyện về sự kết thúc, mà là một câu chuyện về sự chín muồi. Trong tro tàn của ICO 2017, một niềm tin mới đã được tôi luyện. Từ sự điên cuồng của DeFi 2020, một hệ thống tài chính minh bạch hơn đã ra đời. Và từ cuộc thanh lý AI này, một cơ hội mới cho sự phi tập trung hóa thực sự sẽ xuất hiện. Câu hỏi là: bạn sẽ là người đứng nhìn, hay là người xây dựng nên nó?